1. „Paskutinio traukinio“ politikos gėda: lenktynės tarp laiko skirtumo strategijos ir krovinio
Pirmiausia reikia paminėti artėjantį balandžio mėnesio politikos mazgą.
Remiantis Finansų ministerijos ir Valstybinės mokesčių administracijos 2026 m. skelbimu Nr.. 2, nuo balandžio 1 d. bus panaikintas pridėtinės vertės -pridėtinės vertės mokesčio eksporto mokesčio grąžinimas polieterio polioliams ir kitiems produktams. Šios politikos įtakos pagrindinių polieterių gamyklų eksploatavimo sparta greitai pakilo iki aukšto lygio po metų, o propileno kaina taip pat pakilo. 8 000 už toną po festivalio.Siekdami susigrąžinti mokesčius, kai kurie gamintojai taiko laiko -jautrią ankstyvą strategiją. Pagal dabartinius reglamentus, kai prekės išsiunčiamos į konkrečią reguliavimo sritį ir laikomos eksportuotomis, mokesčių grąžinimas gali būti užblokuotas iš anksto.
Tačiau originalus išskirtinis laiko skirtumo žaidimas patyrė staigią geopolitinę ataką.
Vasario 28 d. Jungtinėms Valstijoms ir Izraeliui kartu surengus streiką Iranui, padėtis pasikeitė kokybiškai. Iki šiol konflikto situacija tapo rimtesnė nei vakar. Skirtingai nuo ankstesnių „pasukimo{3}}konfliktų“, šis konfliktas užsitęsė ir buvo žiauresnis kontrataka. Rytai, Viduržemio jūra ir net Europa visiškai sujaukė logistikos kaštų skaičiavimo formulę.
Čia yra du pagrindiniai prieštaravimai:
Nuosavybės teisių ir logistikos atskyrimas: nors prekės baigtos "eksporto" procedūromis, galutinis paskirties uostas yra Europa, Viduriniai Rytai arba Afrika. Kol laivas faktiškai nepakrautas ir išplaukia iš uosto, sparčiai didėjantis jūrų krovinių kiekis bus didelis "plaukiojantis nuostolis" arba pasipriešinimas krovinių paėmimui.
Maršruto įmokų apibendrinimas: konfliktas paliečia ne tik tiesioginius maršrutus Artimuosiuose Rytuose. Dėl galimo ilgalaikio -gerosios vilties kyšulio apvažiavimo ir laivybos įmonių pajėgumų perskirstymo, kad būtų galima susidoroti su rizika, Europos ir Viduržemio jūros maršrutų orientaciniai krovinių gabenimo tarifai buvo padidinti.
Išvada darosi vis aiškesnė: toms akcijoms, kurios iš anksto susigrąžina mokesčius, nors ir išlaikė politikos „apatinę liniją“, tenka susidurti su jūrų krovinių „išlaidų lubomis“. Dėl šios priemokos dalies galiausiai bus susitarta ir ji bus perskirstyta tarp pirkėjų užsienyje ir vietinių pardavėjų.
2. Hormūzo „blokada“: ne tik nafta, bet ir chemijos pramonės kraujas
Kalbant apie gilų šio geopolitinio konflikto poveikį PO/polieterio pramonės grandinei, rinka dažnai pirmiausiai sutelkia dėmesį į žalios naftos sąnaudų perkėlimą į propileną. Tačiau, be žaliavos uosto, taip pat turime pažvelgti į jį išsamiau. Pasauliniai propileno oksido ir polieterio gamybos pajėgumai yra labai sutelkti Azijos{2}}Ramiojo vandenyno regione. Nors tiesioginiai polieterio gamybos pajėgumai Artimuosiuose Rytuose yra riboti, kadangi pasaulinės naftos chemijos žaliavų „širdis“ nustos plakti, tai sukels rimtų sisteminių pavojų.
1. Tiesioginių žaliavų kainų impulsinis poveikis (propilenas / žalia nafta)
Šiuo metu žalios naftos kainos turi bent jau didelę geografinės rizikos priemoką. Jei padėtis Artimuosiuose Rytuose ir toliau eskaluos, žalios naftos kainų šuolis tiesiogiai padidins pirminio benzino ir propileno monomerų kainas. Nors yra daug vietinių PO procesų, propilenas, taikant chlorohidrino metodą, sudaro didžiąją dalį PO gamybos sąnaudų. kuris dar nevisiškai atsigavo ir sumažina tolesnių polieterių pelno maržas.
2. Europos energijos sąnaudų „drugelio efektas“ ir tiekimo susitraukimo dviašmenis kalavijas-
Gamtinės dujos iš Artimųjų Rytų yra svarbus energijos papildymas Europos chemijos pramonei.Įtampa Hormūzo sąsiauryje dar labiau sustiprins Europos susirūpinimą dėl gamtinių dujų tiekimo. Verta gerai pagalvoti: dėl didelių energijos sąnaudų Europos chemijos gamyklos anksčiau buvo priverstos sumažinti veiklos rodiklius ir netgi sustabdyti gamybos pajėgumus. Intuityviai tai atrodo teigiamai Kinijos eksportui, tačiau už to slypi „struktūrinis pasiūlos atotrūkis“ ir „mažėjanti paklausa“ egzistuoja prieštaringai. Europos įrenginių uždarymas iš tiesų sumažins pasiūlą regione ir paliks rinkos erdvės Kinijos polieteriams. Tačiau turime aiškiai suvokti, kad pagrindinė Europos įrenginių uždarymo priežastis yra dvigubas silpnos paklausos ir didelių sąnaudų mažinimas. Tačiau, jei gamykla negali tęsti savo veiklos dėl ekonomikos nuosmukio arba silpnos paklausos paskesnėse automobilių, statybos ir kitose pramonės šakose, tada „mažėja pasiūla“ ir kitose pramonės šakose. laikas.Todėl tikslesnė išraiška yra tokia: Kinijos polieterio eksportas gali susidurti su prieštaringa rinka, kurioje „pasiūla aiški, bet paklausa taip pat nelanksti“.Trumpuoju laikotarpiu Europos pirkėjai sukurs papildymo poreikį dėl nestabilios vietos pasiūlos, o tai iš tiesų naudinga Kinijos eksportui; tačiau vidutiniu ir ilguoju laikotarpiu, jei Europos makroekonomika ir toliau bus vangi, bendra polieterio paklausa mažės. Tai reiškia, kad Kinijos eksportuotojai turi konkuruoti dėl išrankesnių klientų besitraukiančioje rinkoje, o ne tiesiog sėdėti ir mėgautis privalumais.
3. Galimas alternatyvus metanolio -PO maršruto slėgis
Nors pagrindinis vidaus PO procesas nėra pagrįstas metanoliu, turime atkreipti dėmesį į pakeitimo efektą. Iranas yra didžiausias metanolio importo iš Kinijos šaltinis. Dabartinė Irano gamyklos veikla yra užblokuota, o metanolio kaina smarkiai išaugo. Nors metanolis nėra pagrindinė PO žaliava, metanolio stiprumas, palyginti su PO, padidins cheminės medžiagos krepšelio kainą, o tai padidins C1/P3 vertę. poveikis.